今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(l新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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