自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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