一度(dù)被称(chēng)为“机构投资(zī)者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者(zhě)不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机(jī)构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮(lún)动加快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市(shì)场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投(tóu)资(zī)者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来(lái)，这些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资(zī)者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾(qīng)向于去(qù)申购(gòu)老产品。

　　近五年(nián)个人占比(bǐ)呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头华大基因有国家背景吗(tóu)。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势(shì)中，个(gè)人投资者在(zài)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产品中占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的(de)，这一数据(jù)更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发现大部分(fēn)投资(zī)者都会(huì)将(jiāng)较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投资者的风险偏好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险偏好也随之上(shàng)升(shēng)，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了(le)A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者入(rù)市规模激(jī)增，而在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤(chuí)炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们对于(yú)跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获(huò)得个人投资(zī)者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近(jìn)几年可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更(gèng)容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)华大基因有国家背景吗>

　　随着(zhe)个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基(jī)民(mín)，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易(yì)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)消息的影响，这对于(yú)我们(men)基金管理人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也(yě)称。