本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场(chǎ别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zh别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你èng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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