在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300G投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁Wh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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