大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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