随着一季报(bào)披露完(wán)毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(2024年房价会继续下跌吗shì)，华(huá)商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改(gǎi)革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持(chí)有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去年(nián)四季度，易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革取代(dài)融通(tōng)健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募(mù)FOF继续超(chāo)配(pèi)权益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成(chéng)长风格基金，有的(de)对阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募(mù)基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基(jī)金经(jīng)理新一(yī)季的基金配(pèi)置清(qīng)单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数(shù)量上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入数量最多(duō)的(de)权益基金，这(zhè)也是华商新(xīn)趋势优选第(dì)二个季(jì)度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金在(zài)一季度均(jūn)重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其(qí)中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有、平(píng)安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三(sān)大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持(chí)了(le)17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则(zé)相比(bǐ)去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介(jiè)绍，华(huá)商新趋势(shì)优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往(wǎng)长期以成长风(fēng)格著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持(chí)有易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆势投(tóu)资，关注(zhù)估值被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革在(zài)一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募(mù)FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给改革，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学(xué)博士，有过多年(nián)化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指数基金增持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达供给改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息(xī)产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票基金增(zēng)持前三分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳增长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持前三依次为易方达安盈回报、安(ān)信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减持涨幅过(guò)高行业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整(zhěng)体表现相对较好，但(dàn)行(xíng)业分化较大(dà)。受(shòu)益2024年房价会继续下跌吗于数字经济政(zhèng)策的提振与(yǔ)人(rén)工(gōng)智能主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情(qíng)况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配(pèi)权益仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度末对涨幅(fú)过(guò)高行(xíng)业基(jī)金(jīn)进(jìn)行了减仓， 增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de)兴全(quán)安泰平(píng)衡养老FOF基金经(jīng)理林国(guó)怀(huái)在一季报中表示，本季(jì)度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置(zhì)比(bǐ)例，同时适度降(jiàng)低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根(gēn)据既定的(de)策略参与(yǔ)股票定(dìng)增(zēng)、大宗交易(yì)等(děng)投资(zī)机会(huì)，减(jiǎn)持(chí)解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分(fēn)依然保持(chí)略超配价(jià)值(zhí)风格，但偏离幅(fú)度(dù)已显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配(pèi)置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不(bù)断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理对全年(nián)市场的主(zhǔ)线判断不是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体上除(chú)了向小市值成长风格有一(yī)定偏离(lí)外，其他方面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场的(de)主要方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明确的(de)判断，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基金和股票，以及与数字经济(jì)相关的基金(jīn)和(hé)股票，未来计划视相关板块(kuài)的(de)估值(zhí)水平变(biàn)化(huà)做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许(xǔ)利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓(cāng)仍然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权(quán)益基(jī)金进行了(le)分(fēn)散和优化，在一季度(dù)股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间分化巨(jù)大(dà)的(de)市(shì)场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等(děng)的判断，对行业风格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高(gāo)的行业(yè)基金，增(zēng)持(chí)部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平(píng)安养老2045一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，报告期(qī)内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金管(guǎn)理为主；权益(yì)方面(miàn)，基于不同板块的基(jī)本面和(hé)估值性(xìng)价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑(duì)现部(bù)分收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一(yī)季报超预(yù)期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了(le)深度价(jià)值和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值(zhí)、低拥挤度(dù)）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长(zhǎng)策略基金(jīn)的配置比例。不过仍然(rán)选择那些(xiē)能(néng)够长期拿(ná)得住的基(jī)金，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地域的投资(zī)方面(miàn)，在市场大幅反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅降低了港股基金(jīn)的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末，基(jī)金(jīn)的权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方(fāng)向作为调整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配置(zhì)，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等方(fāng)面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组(zǔ)合(hé)权益资产(chǎn)维持超配状态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于：受益于顺周期(qī)低估(gū)值的(de)金融周期板块、受益于(yú)社会(huì)经(jīng)济活动趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以及受益(yì)于产业周期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向(xiàng)的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在哪些风险和机(jī)会(huì)？如何寻(xún)找(zhǎo)投资主线？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也在一季报(bào)中提到了对(duì)当(dāng)下的思考。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市(shì)，随着经(jīng)济数(shù)据真空(kōng)期的(de)度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏预期进入(rù)验证(zhèng)阶段。中期(qī)维(wéi)持(chí)对(duì)权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的(de)状态，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从(cóng)确定性和未来发(fā)展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航(háng)空出行(xíng)供需格(gé)局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端(duān)关注地(dì)产链以(yǐ)及一(yī)带一(yī)路带动下的部分(fēn)细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养老目标五年基金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴(wú)春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分(fēn)位、相对债券资产的估值处均在具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍有(yǒu)相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益于稳内需(xū)政(zhèng)策加码(mǎ)的领域，包括地产链、政府支出(chū)或补贴可(kě)能(néng)增加的(de)基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的成份(fèn)，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关注新技术对经(jīng)济各个(gè)领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随着节(jié)日出行(xíng)、消(xiāo)费数据改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年(nián)持有基金经理薛显志(zhì)、江虹(hóng)表示，权(quán)益市(shì)场来(lái)看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处于(yú)复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的(de)下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本(běn)面的(de)总体改善能激(jī)活市场(chǎng)的生(shēng)态，市(shì)场会(huì)不断寻找基本(běn)面改善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份开始，估(gū)计市场(chǎng)会围绕各(gè)行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季(jì)报超(chāo)预(yù)期、全(quán)年指引(yǐn)较好的(de)细分方向。同时，因(yīn)处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会(huì)存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐表示，未来持续关(guān)注以(yǐ)下三个方向：一(yī)是顺(shùn)周期低(dī)估2024年房价会继续下跌吗值板块具(jù)备长期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来(lái)相关(guān)行业、企业基本面(miàn)的改善(shàn)，并打开估值提(tí)升的(de)空间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的(de)场(chǎng)景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的(de)方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在(zài)下半年(nián)周期见底，计算机行(xíng)业的(de)景气度相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术(shù)的突破(pò)，有(yǒu)可能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块(kuài)的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 2024年房价会继续下跌吗