金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权(quán)益，维护(hù)利率(lǜ)互换(huàn)市场秩(zhì)序，中国(guó)人(rén)民银行(xíng)制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公布(bù)，自2023年(nián)4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人表示，未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局(jú)将结(jié)合(hé)各(gè)方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一(yī)、符合中国人民银行(xíng)要求的境外投资(zī)者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于(yú)境(jìng)外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人(rén)民币投资(zī)银(yín)行间市场有关(guān)事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于(yú)进一步做好境外机构投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银(yín)行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可以签署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资者(zhě)开展“北(běi)向(xiàng)互换通”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对(duì)手(shǒu)方签(qiān)署经(jīng)中(zhōng)国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品协议。境内投(tóu)资(zī)者应当将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心备案(àn)。目前，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式(shì)发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投资(zī)者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可在银行间市(shì)场开展符合集(jí)中清算要求的人民(mín)币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台(tái)包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互(hù)换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的(de)电子(zi)交易(yì)平台，受认可(kě)的(de)境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换(huàn)通”报价(jià)商名(míng)单可在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外(wài)投资者可(kě)通(tōng)过中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台与(yǔ)境内电(diàn)子(zi)交易平台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平(píng)台发(fā)送(sòng)交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构包(bāo)括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)清算会员资(zī)格或作为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并与场外结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要(yào)求的宝马和特斯拉哪个档次高交易及时纳(nà)入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综合清(qīng)算会员完(wán)成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何进行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方针对(duì)已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方(fāng)和(hé)卖方(fāng)建(jiàn)立两个(gè)新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境(jìng)外与境内参与者达(dá)成的交易在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替(tì)代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成为三个(gè)独立(lì)的新合约，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境(jìng)内参与者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境内(nèi)参与者之间(jiān)将不再存在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳入集中清(qīng)算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币(bì)跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内银(yín)行开立(lì)人民币基本(běn)存款账(zhàng)户(hù)和人(rén)民币“互换通”结算专(zhuān)用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情(qíng)况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业(yè)务风控方案(àn)的一(yī)部分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立(lì)于每一中(zhōng)央对手方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基金之外，不用(yòng)于任何会(huì)员机构(gòu)的(de)违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)场(chǎng)外结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境(jìng)内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关(guān)账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞(chǎng)口计(jì)算(suàn)“互换(huàn)通”资(zī)源池要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办(bàn)理人(rén)民币或(huò)外币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机构应当及时履行(xíng)报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存管银(yín)行(xíng)应当向人民币(bì)跨(kuà)境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)报送。上海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金等(děng)不(bù)经由上海(hǎi)清(qīng)算所清算的(de)交易或资金收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进(jìn)行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答(dá)：为确(què)保市(shì)场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境外(wài)投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交易在轧(yà)差后的(de)名义本金净额每日(rì)不超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)人民币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可(kě)根(gēn)据市(shì)场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行应当遵守的人民币(bì)购售业务相关规(guī)定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人(rén)民币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购售业务范围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开(kāi)展人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)完善人(rén)民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人民(mín)币购售(shòu)业务境外参加行和境外清算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清(qīng)算行和(hé)境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送(sòng)等(děng)相关安排。根据(jù)《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境(jìng)内(nèi)银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确保与其相关的(de)境外(wài)投资者(zhě)在本(běn)机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用(yòng)外汇参与交易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继(jì)续参与的，原则(zé)上(shàng)应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外(wài)汇的(de)境外投资者通(tōng)过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办理外汇(huì)资(zī)金兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生(shē宝马和特斯拉哪个档次高le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>宝马和特斯拉哪个档次高ng)的头寸可到境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核(hé)相关(guān)工作，确保(bǎo)所兑换的资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民币资金，可(kě)继(jì)续投资(zī)，如(rú)用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为外(wài)汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者和相关金融(róng)市场基础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认可的交易报告库报(bào)告(gào)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银(yín)行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告(gào)库(kù)，在中国外汇交易中心达成的(de)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报(bào)告。此外(wài)，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以根据(jù)需(xū)要向基础设(shè)施调取与(yǔ)境外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发布相关配(pèi)套(tào)业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交(jiāo)易平台、境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构将制订配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有(yǒu)什么(me)发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 宝马和特斯拉哪个档次高