A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化(huà)阶段(duàn)，中(zhōng)国移动股(gǔ)价周中创历(lì)史(shǐ)新高，一度从独(dú)占A股市值(zhí)榜首近3年(nián)的茅台手(shǒu)中抢下(xià)“A股之(zhī)王”的(de)光环，引(yǐn)发市场热议(yì)。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以(yǐ)微(wēi)弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌(jí)可(kě)危。值得注意的(de)是，因中国(guó)移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总市(shì)值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成(chéng)为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长时(shí)间看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一系列热点催(cuī)化下，中国(guó)移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大(dà)涨幅接(jiē)近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎(hū)仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消(xiāo)费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经济时代带(dài)来预备(bèi)新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十(shí)多年来(lái)股(gǔ)王(wáng)变迁(qiān)的背后似乎也反应(yīng)着国(guó)内经济(jì)趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本(běn)市场(chǎng)市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基(jī)建(jiàn)大发(fā)展时期，中石(shí)油在股王的位置上稳(wěn)坐了八年，直(zhí)到(dào)2015年工商银行依(yī)托当年互联网金(jīn)融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入消费牛市(shì)，bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗rong>开启了此后(hòu)三年的消费白马股大(dà)牛市，也成就了如今贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源(yuán)：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大数据；资料(liào)来(lái)源(yuán)：微信公众号市值观(guān)察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业的终(zhōng)端动销(xiāo)几乎并未达到(dào)预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅(fú)下(xià)跌。近(jìn)日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了(le)挑战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出，中国移动一度(dù)超越贵(guì)州茅(máo)台市值这一历史(shǐ)性事(shì)件背后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策持续(xù)推进的数字经(jīng)济(jì)，与(yǔ)最近爆火的人(rén)工智能(néng)两大概念加持，还有来自(zì)于(yú)“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据(jù)显示，当前美股市值前十的(de)上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科(kē)技股。有分析认为(wèi)，科技进步(bù)已成提(tí)升生产力的重要因素，二级市场对科技企业的态度能一(yī)定程度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为(wèi)代表的科(kē)技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为(wèi)代表的(de)消(xiāo)费股(gǔ)似(shì)乎也预示着(zhe)市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深(shēn)度转(zhuǎn)型的背(bèi)景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现(xiàn)华丽转身的中国(guó)移动，已经逐渐成bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(chéng)引领中国经济(jì)潮流的(de)主(zhǔ)力军。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，公(gōng)司作为国(guó)企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴随算力(lì)网络(luò)的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计(jì)算业(yè)务的(de)需求，公司(sī)具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力，正(zhèng)在(zài)从传(chuán)统管道运营商(shāng)向数字科技领军企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估(gū)值(zhí)修(xiū)复情况(kuàng)来(lái)看，根据(jù)光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借助“央企低(dī)估值+数字(zì)经济”成为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一(yī)段时(shí)间以来，A股市场(chǎng)一直流(liú)传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价(jià)超过茅台的上市(shì)公司，在(zài)风光散尽之后(hòu)往往下场都不太好(hǎo)。本(běn)次中国移动直接(jiē)在市值(zhí)上超越(yuè)茅台，结果(guǒ)是(shì)否(fǒu)会不一样呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字头的中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度提升，股(gǔ)价超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好(hǎo)景不长，在2008年(nián)金融(róng)危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股价(jià)维持在(zài)24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安(ān)硕信(xìn)息、中文在(zài)线(xiàn)、全通教育等多家公司(sī)股(gǔ)价(jià)均超越茅台，但最后的结果不是业(yè)绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落大部分主要是(shì)由于行业景气(qì)度变化以及股(gǔ)市景(jǐng)气度无(wú)法(fǎ)维(wéi)持。而茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀缺性以及长(zhǎng)期(qī)稳稳增长的利润，最终一(yī)次(cì)次甩开这些(xiē)曾(céng)经(jīng)短暂领先者(zhě)。对于(yú)一家企业股价能(néng)否持续上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍观点还是认为(wèi)，实(shí)际(jì)需(xū)要看公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如(rú)茅(máo)台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结为(wèi)两(liǎng)个重要(yào)原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交(jiāo)越少。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌握着(zhe)大把的(de)通信类资源(yuán)，但(dàn)作为央企需要承担“提速降费”的责任(rèn)，也就不(bù)能无拘束地(dì)涨(zhǎng)价。另一方面即(jí)是成本方面(miàn)的问题(tí)，中国移动本质作为通(tōng)信基础设(shè)施企(qǐ)业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设(shè)投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意，基(jī)本(běn)不(bù)需(xū)要(yào)如此沉(chén)重的资本开支，也(yě)不(bù)需(xū)要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中国(guó)移动今年一季(jì)度的营(yíng)收(shōu)是茅台(tái)的8倍，但净利润(rùn)却差(chà)别不大(dà)，销售(shòu)毛利率更是有着一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号(hào)表明中(zhōng)国移动可(kě)能正在迎来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年(nián)，2023年(nián)起资本开支不再(zài)增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本(běn)开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万(wàn)亿元。据业内(nèi)人士测(cè)算，这意(yì)味着届时全年资本开支占收入比重(zhòng)将低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移(yí)动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正(zhèng)在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中(zhōng)国(guó)移(yí)动数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收入(rù)“第二(èr)曲线”不(bù)断攀升(shēng)，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入(rù)对主营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第(dì)一(yī)驱动力。此(cǐ)外，公司移动云(yún)收入(rù)规模实(shí)现新(xīn)跨越，去(qù)年移动云(yún)收入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗