在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(吴亦凡资产多少亿diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断吴亦凡资产多少亿今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(吴亦凡资产多少亿duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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