在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(t雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗òng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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