全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价(ji白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗à)，促(cù)进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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