财联社5月18日讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事(shì)件(jiàn)有关的一个(gè)重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银(yín)行和做市商组成的(de)委(wěi)员会一致投票通(tōng)过了上(shàng)述(shù)决(jué)议。值得(dé)一提的(de)是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，提(tí)出这个问题的(de)市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的(de)信贷(dài)事件”。此(cǐ)外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件中的(de)排名条(tiáo)款和担(dān)保条件(jiàn)，次级债的(de)持有(yǒu)人是相(xiāng)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债权人。同时(shí)在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定(dìng)义(yì)了“排除义务”。周三的(de)文件中(zhō100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ng)，决策(cè)委员会没(méi)有对AT1债券是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大(dà)量(liàng)此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉期的(de)作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常等于参(cān)考(kǎo)资产的(de)面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场价值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决(jué)定(dìng)委(wěi)员会(huì)，负责决定在(zài)这个地区是否(fǒu)发(fā)生了(le)信贷衍(yǎn)生品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优(yōu)先级债务(wù)和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞(ruì)信预计(jì)将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美(měi)元为潜在(zài)的诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的损失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会(huì)就已经开(kāi)始评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将(jiāng)在合并交易(yì)完成后加入瑞(ruì)银(yín)集(jí)团的(de)董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米