用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步(bù)大(dà)增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸(xī)引了(le)不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构(gòu)和(hé)投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连(lián)续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的(de)信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业(yè)的(de)数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云(yún)产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶(jiē)段的(de)”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，第二个(gè)阶段(duàn)的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(y十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖an>ún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额来(lái)看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为(wèi)将在(zài)4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可(kě)以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升(shēng)空(kōng)间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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