在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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