今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的(de每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美(mě每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下i)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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