近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律调查的(de)大(dà)行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会（为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债(zhài)务为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹融(róng)资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信(xìn)息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行等多(duō)家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期在(zài)查处四为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹平(píng)市城(chéng)市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行(xíng)人大(dà)额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调查(chá)，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过(guò)五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的(de)原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销，个别债(zhài)务(wù)融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机(jī)构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任意(yì)识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易(yì)能力(lì)，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严(yán)要(yào)求，以严(yán)格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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