美国历史上(shàng)首次(cì)债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)财(cái)长耶(yé)伦(lún)就(jiù)美国债(zhài)务(wù)违约发(fā)出警告，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发民(mín)主、共和两党的国(guó)会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护(hù)美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或(huò)提高债务上限可能(néng)会对企业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发(fā)布(bù)的(de)最新报告显示，美国(guó)在(zài)6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至(zhì)4月底的(de)税收收入低于(yú)国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时(shí)候的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四(sì)位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦(lún)日前(qián)曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会(huì)未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发(fā)一场经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不(bù)断加(jiā)剧，引发(fā)全球(qiú)对于(yú)美债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已产(chǎn)生(shēng)的(de)支(zhī)付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求(qiú)和(hé第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会(huì)山报》报(bào)道(dào)，美国参(cān)议(yì)院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步(bù)而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的(de)法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银(yín)行体系(xì)的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储(chǔ)下周最后(hòu)一次(cì)加息，这(zhè)与(yǔ)我行的美(měi)国经济(jì)团(tuán)队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加(jiā)息(xī)面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不(bù)小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务(wù)上限和联(lián)邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决(jué)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达(dá)到美国债务(wù)上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在(zài)今年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部(bù)可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因(yīn)素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币(bì)市场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但总体而(ér)言预计其(qí)直接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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