为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yu有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语án)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(b有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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