衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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