踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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