美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息(xī)25个基点，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对(duì)此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因(yīn)为(wèi)存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储外科鼻祖是谁？(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道外科鼻祖是谁？琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识(shí)到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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