钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披(pī)露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠(nà)离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需(xū)要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零(líng)组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷(xià分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例n)入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年(nián)钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则(zé)再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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