金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据兰州女人为什么戴头巾，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断兰州女人为什么戴头巾刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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