金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩(观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪kuò)大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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