市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金单倍行距是多少、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司单倍行距是多少(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波(bō)动更大，因(y单倍行距是多少īn)此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险的(de)同时，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的(de)对应上市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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