财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置(zhì狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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