投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zh一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋àn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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