大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班(bān)，这(zhè)个长假，国内旅游(yóu)消费(fèi)爆了，而海外(wài)有爆了，不过(guò)是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究当前(qián)经济形势和(hé)经济(jì)工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认(rèn)为(wèi)，今年以来，在以习近平同志(zhì)为(wèi)核(hé)心的党中央(yāng)坚(jiān)强领导下(xià)，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际(jì)两(liǎng)个(gè)大(dà)局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜(shèng)利，经济社会全面恢复(fù)常态(tài)化运行，宏(hóng)观政策靠前(qián)协同发(fā)力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济(jì)增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好(hǎo)态(tài)势，经济运行(xíng)实现良好开局(jú)。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改善(shàn)性(xìng)住房需(xū)求的支持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还(hái)提出，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份(fèn)制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，低(dī)于临(lín)界点(diǎn)，制造业景气(qì)水(shuǐ)平(píng)回(huí)落(luò)。

　　3、美国(guó)第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复(fù)至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机(jī)袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机(jī)瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两架(jià)无人(rén)机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没(méi)有因袭击受(shòu)伤，其(qí)工作日程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落的(de)无人机碎片也(yě)没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机试(shì)图发(fā)动袭击时(shí)普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日在位于(yú)莫(mò)斯科州的(de)新奥加(jiā)廖(liào)沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保留(liú)在合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经政(zhèng)府批准的(de)除外(wài)。 莫(mò)斯(sī)科市长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机(jī)构的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社(shè)当地时间3日报道(dào)，乌克兰(lán)方面表示(shì)“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试(shì)图袭(xí)击俄(é)罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭(xí)击(jī)的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈伊(yī)尔·谢(xiè)列(liè)梅特(tè)接受(shòu)该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)位于(yú)基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击(jī)，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图(tú)使(shǐ)用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡(héng)到(dào)平稳，布局业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的(de)过(guò)度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内(nèi)的经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月继(jì)续不断(duàn)改善，投资者(zhě)对经济的预期(qī)将在微观(guān)体(tǐ)验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二个关键(jiàn)做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，配置思(sī)路上建(jiàn)议坚持高切低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政策预期regretted用法及例句，regret的用法和例句回归理性，经济内生动能(néng)稳步修复，并(bìng)将得到(dào)同比和高频数据验(yàn)证；外部流动性(xìng)拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)不断发(fā)酵，但预计对(duì)A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次，财(cái)报(bào)季数(shù)据显(xiǎn)示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特(tè)征明显(xiǎn)，全年逐(zhú)季改善的趋势(shì)显(xiǎn)现，其中行业的结构性亮点日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体验(yàn)、宏(hóng)观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于今(jīn)年(nián)第二个(gè)关键(jiàn)做(zuò)多窗口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季(jì)度业绩明显改善，且在二季度(dù)有望持(chí)续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望相比(bǐ)全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现(xiàn)相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基(jī)于：1）经(jīng)济复苏势头尚(shàng)不(bù)稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延(yán)续(xù)稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海外(wài)风险需(xū)要密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因(yīn)素结合(hé)当前A股市场整体(tǐ)估值水平(píng)不(bù)高仍(réng)处于历史中低位，A股节(jié)后两个(gè)交(jiāo)易日虽受节假(jiǎ)期间的(de)事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对后市整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现不用(yòng)过于谨慎，当前位(wèi)置(zhì)市场机(jī)会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策(cè)略(lüè)：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收(shōu)增速等指标仍在探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行恢复(fù)亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环(huán)境下美国银行风险事件频发(fā)，衰(shuāi)退(tuì)风险上升(shēng)。市场处于再平(píng)衡期(qī)，低位把握再布局机会；短(duǎn)期结(jié)构上关注(zhù)在低位资产中寻(xún)找景气稳(wěn)定(dìng)或好(hǎo)于(yú)预期方向(xiàng)，中期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的(de)弹性方(fāng)向。行业(yè)重(zhòng)点关注：医药(yào)、传媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等(děng)。主题重点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上涨的(de)结构(gòu)分化更(gèng)显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正(zhèng)常，短期政策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回(huí)归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外映射的(de)科(kē)技(jì)和大宗(zōng)商品都将(jiāng)被海外逐(zhú)级放大的宏观波动所影响。我们(men)的资(zī)源+重资产(chǎn)组合短期(qī)驱动(dòng)逻辑(jí)建议(yì)以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的回归(guī)。重资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通(tōng)运输（油(yóu)运、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期(qī)场(chǎng)景消费正在展现出成为未来经济增长新动能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低(dī)端消费、县(xiàn)域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场表现(xiàn)如(rú)何？行(xíng)业(yè)胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明显提升。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个月(yuè)指数(shù)大多震荡调(diào)整，上涨概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上(shàng)涨概率(lǜ)则大幅上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波动以(yǐ)及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续(xù)，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后(hòu)大类(lèi)资产表现来看，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易(yì)”有所升温(wēn)。美欧一季(jì)度经济(jì)增速(sù)不(bù)及市场(chǎng)预期，美(měi)国银行(xíng)业危机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时也促使美联(lián)储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服(fú)务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局会(huì)议强调“当前经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足”，因此总量政策(cè)收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈利(lì)上行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上(shàng)移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用(yòng)人(rén)工智能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化(huà)和(hé)国(guó)内政(zhèng)策驱动的数(shù)字经济行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤，可(kě)以类(lèi)比历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是(shì)牛市(shì)第(dì)一(yī)年中(zhōng)的第(dì)一次战术性回撤，时间(jiān)约2个(gè)月(yuè)，起始和结束的(de)拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边(biān)际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整(zhěng)体时间(jiān)是3个半月，由于经(jīng)济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还出现(xiàn)了(le)2个月(yuè)的底部(bù)震荡，整体回撤持(chí)续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明资本市(shì)场对经济的判新偏(piān)向认(rèn)为(wèi)Q1的(de)经济回(hregretted用法及例句，regret的用法和例句uí)升可能不(bù)会持(chí)续太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背后我(wǒ)们(men)认为可(kě)能主(zhǔ)要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经(jīng)验，疫情后第一个季(jì)度(dù)经(jīng)济(jì)数据(jù)最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫后(hòu)第二个季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的(de)战术(shù)调整虽然可(kě)能已经完(wán)成(chéng)大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩盖不(bù)了长(zhǎng)期的坦途，把握(wò)“上证50高股息(xī)央国(guó)企+科创(chuàng)50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长端(duān)利率、反复的美(měi)联储(chǔ)、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储(chǔ)年(nián)内结束加息、A股市场(chǎng)估(gū)值极低、产(chǎn)业趋势明(míng)确、机构赛道(dào)大(dà)切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月(yuè)建议(yì)重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央(yāng)国企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指(zhǐ)数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股息(xī)组合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下获(huò)取超额收益（13只被(bèi)指数集中覆(fù)盖(gài)的(de)高股息央国企(qǐ)见正(zhèng)文(wén)）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的(de)第五(wǔ)次大(dà)切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有(yǒu)明显调整(zhěng)，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科创50方(fāng)向最(zuì)为(wèi)关(guān)键。若美联储能(néng)够在5月(yuè)完成最后一次(cì)加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极(jí)大地(dì)利于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其(qí)成长(zhǎng)股表现(xiàn)。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 regretted用法及例句，regret的用法和例句