投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī乔丹有多高)度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望乔丹有多高再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一乔丹有多高直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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