财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)8五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力0％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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