金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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