金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境>

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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