分析人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)追求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基(jī)金资产规模较大或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列(liè)任(rèn)一条件的(de)，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前(qián)提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些重要货币市场基(jī)金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市(shì)场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出(chū传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)现接受单(dān)一(yī)投(tóu)资者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部(bù)门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模较大(dà)的(de)货(huò)币规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)规范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化(huà)程度(dù)将有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公布的(de)重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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