近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jac毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗k Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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