今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(y花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗è)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(x花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗īng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhō花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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