投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(r饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思án)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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