华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuà春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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