美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避(bì)险货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(w经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感ú)疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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