华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的(de)几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至(zhì)不王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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