为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共(gòng)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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