本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商(sh全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词āng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端(duān)发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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