近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(dé)众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人(rén)成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四(sì)个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的(de)企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测(cè)，笑果(gu风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆(bào)，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑(xiào)果文化(huà)的业务(wù)和腾(téng)讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果文(wén)化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性发(fā)展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一(yī)样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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