昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东(dōng)省广(guǎng)州市中级人民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公(gōng)司，以及本公司(sī)控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家(jiā)印是该执(zhí)行通(tōng)知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及(jí)2020年(nián)11月期间(jiān)与相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及(jí)相关协议(yì)，向恒大地产增资人民币(bì)50亿(yì)元(yuán)以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的(de)重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人要求本(běn)公司(sī)、恒(héng)大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增资协议项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该(gāi)执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的(de)差额补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人(rén)民币3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每日经济新闻报(bào)道(dào)，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化(huà)解决恒大集(jí)团债务问题(tí)的必(bì)由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露出了(le)冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进(jìn)一(yī)步加(jiā)息，美国长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有(yǒu)一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在高位，可能需要(yào)进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国(guó)消(xiāo)费者的长期(qī)通胀预期在初意(yì)外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也(yě)出现恶化(huà)，创下六个(gè)月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美(měi)国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来(lái)最低，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现(xiàn)，在(zài)美联储当时决(jué)定(dìng)激进加(jiā)息(xī)75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回(huí)升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白(bái)银期货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期(qī)银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌(diē)幅(fú)。周(zhōu)五，国(guó)内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货(huò)主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级(jí)分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国(guó)当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的(de)全(quán)球经济预(yù)期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年(nián)内高(gāo)位(wèi)，其中金(jīn)价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵(guì)金属避险配置(zhì)性价比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度下降。此外(wài)，贵(guì)金属的前(qián)期(qī)利好因素(sù)已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降息的(de)理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联(lián)储可(kě)能很快(kuài)开始降(jiàng)息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际货(huò)币(bì)体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行(xíng)趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用。此外，当(dāng)前全(quán)球宏观经济(jì)前(qián)景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属价格形成(chéng)一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认(rèn)为，当前美联储与(yǔ)市场(chǎng)就年(nián)内美元货(huò)币政(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zhèng)策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国(guó)的(de)经(jīng)济及金融领域的(de)压力(lì)必(bì)然逐步(bù)增(zēng)加，这从今年(nián)美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间(jiān)推(tuī)移，美联(lián)储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一定影响(xiǎng)，需(xū)持续(xù)关(guān)注美(měi)联储货(huò)币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当(dāng)前(qián)由于美(měi)国核心通胀依然较高，美(měi)联(lián)储(chǔ)年(nián)内降息的(de)预(yù)期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压(yā)力(lì)。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主(zhǔ)权(quán)债务(wù)危机时(shí)期的各环(huán)节重要(yào)时间节点，在当前(qián)距离可(kě)能(néng)最早将(jiāng)于6月初(chū)到(dào)来(lái)的(de)“大(dà)限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有限(xiàn)时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评级下(xià)调情形出现，将会(huì)对市场形成较大冲击(jī)。而(ér)在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，避险情(qíng)绪升温可(kě)能令美(měi)债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白(bái)银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员(yuán)师橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数据同样不理想(xiǎng)，这激发(fā)了市(shì)场再(zài)度(dù)对经济(jì)展望担(dān)忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的(de)拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中也并未(wèi)能(néng)幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经(jīng)济展望存在较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能(néng)会(huì)由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续(xù)发酵。同时(shí)，国内(nèi)工业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低后，是(shì)否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买(mǎi)兴(xīng)因价跌而(ér)被提振，那么对于白银(yín)而言也是(shì)相(xiāng)对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数据的(de)好坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的(de)4月固(gù)定资(zī)产投资、工(gōng)业(yè)增加(jiā)值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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