衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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