近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化(huà佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在(zài)该领域(yù)笑(xiào)果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是(shì)一种针砭(biān)时(shí)弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不可(kě)复(fù)制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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