今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(w50克有多少参照物图片，50克有多少参照物èi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们50克有多少参照物图片，50克有多少参照物亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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