在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(z一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27hǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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