今年以来(lái)，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落(luò)帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示(shì)，预计(jì)港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的(de)港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季度(dù)加大了对港股的(de)投资(zī)力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞(ruì)银港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银(yín)行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高(gāo)景(j沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及(jí)对(duì)外输(shū)出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利(lì)环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到(dào)一(yī)定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的(de)释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的方式生物(wù)医(yī)药行业仍将(jiāng)有机(jī)会(huì)选出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地(dì)市(shì)场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利(lì)周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期(qī)降本(běn)增效优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性(xìng)超预期(qī)的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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