随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态(tài)势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的(de)基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进(jìn)一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能(néng)会(huì)受到一(yī)定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期(qī)强(qiáng)烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(zài)于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原(yuán)因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国(guó)内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让出口(kǒu)维持美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377高(gāo)位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其(qí)他地(dì)区，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需(xū)影(yǐng)响也(yě)相对有限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年(nián)出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377)口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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